第三章项目选择

《第三章项目选择》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第三章项目选择（47页珍藏版）》请在文档大全上搜索。

1、第三章 项目选择3.1项目的可行性研究3.2项目必要性评价3.3 项目的财务评价3.4项目的国民经济评价和社会评价P-23.1 项目的可行性研究项目可行性研究阶段划分3工作阶段工作阶段机会研究机会研究初步可行性研究初步可行性研究可行性研究（可行性研究（外部外部机构）机构）项目评估项目评估工作目标项目选定初步选择与初步分析最终选择项目决策工作内容鉴别投资方向寻找投资机会确定初步可行性研究的范围鉴定项目的选择标准；确定项目暂定的可行性；评价是否应当开始可行性研究确定项目选择标准；进行深入技术经济论证和效益分析；多方案比较；详细调查研究；确定可行性综合分析；评估可行性研究的真实性和可靠性工作成果及作

2、用估算编出项目建议书,为初步可行性研究提供依据编制初步可行性研究报告,为可行性研究提供依据编制可行性报告,为项目决策提供重要依据对可行性研究报告进行评估,作出决策误差30%20%10%10%费用占投资的百分比很少0.25-1.5大型项目0.8-1.0中小型项目1.0-3.0需要时间1-2月4-6月8-12月或更长3.1 项目的可行性研究项目可行性研究的内容（1）进行市场研究，以解决项目建设的必要性问题。（2）进行工艺技术方案的研究，以解决项目建设的可行性问题。（3）进行项目财务评价，以解决项目建设的可接受性问题。（4）进行社会环境分析，以解决项目建设的可持续性发展问题。 P-43.2项目必要性

3、评价项目背景分析项目背景分析项目背景分析主要从宏观投资环境以及企业发展战略的角度评估项目建设的必要性。需要考虑以下各方面的因素：一、宏观环境分析PESTIN1、经济政策分析：包括货币政策、财政政策、投资政策、产业政策、价格管制政策、人口与就业政策以及国际收支管理政策等。2、产业背景分析：包括产业结构、产业分布、技术和投资政策，分析项目所处的产业优势。3、区域背景分析：分析区域经济类型及项目所处的地区优势。P-53.2项目必要性评价项目背景分析项目背景分析二、企业发展战略分析1、企业战略类型：包括企业总体战略防御、进攻和退却，企业竞争战略成本领先、差别化和集中战略，企业职能战略。2、行业竞争格局

4、分析：迈克尔波特的五力模型。3、SWOT分析4、企业投资组合分析：波士顿矩阵分析P-63.2项目必要性评价P-73.2项目必要性评价 P-8相对市场占有率相对市场占有率高高低低市场增长率市场增长率高高低低问号问号明星明星现金牛现金牛瘦狗瘦狗3.2项目必要性评价项目市场分析 项目市场分析的主要目的是结合产品的生命周期，利用市场调查和市场预测的数据对拟建项目产品的供求状况进行全面的分析和评估，在明确产品的现实市场和潜在市场的基础上，预测产品未来供需变化趋势和变化程度，为项目必要性评价提供具体依据。P-93.2项目必要性评价P-10产品的生命周期产品的生命周期3.2项目必要性评价项目的生产建设评估和

5、技术评估1.项目的生产建设条件评估 资源条件评估（矿产、能源等） 自然环境条件评估（包括地貌、地质、水文、气候等） 经济环境评估（包括城市规划、交通运输、基础设施、环境保护） 厂址选择评估（方案比较法、最小运输费用法）2.项目的技术评估项目技术评估原则先进性、适用性、经济性、合理性、安全性、可靠性技术评估内容工艺方案、设备选型、设计方案、施工方案P-113.2项目必要性评价Q-sort（Q-排序）模型根据相对优点即比较利益进行排序第一步：为每位参与者准备一副卡片，每张卡片上写上项目名称和内容。第二步：让每位参与者把卡片分成两堆，一堆代表优势项目，另一堆代表劣势项目（数目不必相等）第三步：让每位

6、参与者从每一堆卡片中抽出一些放在一堆，代表中等优势项目。第四步：让每位参与者从优势卡片中抽出一些放在一堆，代表最有优势的项目，再从劣势卡片中抽出一些放在一堆，代表最有劣势的项目。第五步：让每位参与者考虑自己的选择，权衡每一张卡片的摆放位子直到满意为止。P-123.3 项目的财务评价两个基本知识点货币时间价值货币时间价值复利终值复利终值 （1i）n=P(.i.n) -终值，-本金，i-利率，n-期数。复利现值复利现值 F/（1+i)n =F.(1+i )-n =F（P/F.i.n）普通年金的终值普通年金的终值 FA=A（1+i）n-1/ i =A（FA/A.i.n） 普通年金的现值普通年金的现值

7、 PA=A 1-（1+i）-n/ i =A（PA/A.i.n） P-133.3 项目的财务评价两个基本知识点现金流量现金流量 1、项目初始现金流量：包括固定资产投资支出，净营运资金支出等 2、项目营业现金净流量 项目营业现金净流量=销售收入-付现成本-所得税 付现成本=销售成本-折旧等非付现成本 营业现金净流量=净利润+折旧 3、项目终结现金流量:固定资产残值、净营运资本回收P-143.3 项目的财务评价两个基本知识点现金流量现金流量确定投资方案的相关的现金流量时，所应遵循的最基本原则： 1.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量 2.不要忽视不要忽视

8、机会成本。机会成本。(机会成本是指在面临多方案择一决策时，被舍弃的选项中的最高价值者是本次决策的机会成本) 3.沉没成本沉没成本：是指已经发生或承诺而不论投资项目是否被采纳都无法弥补的成本。 4.要考虑投资方案对公司其他部门的影响要考虑投资方案对公司其他部门的影响 5.对营运资金的影响对营运资金的影响 营运资金营运资金=流动资金流动资金-流动负债流动负债 6.所得税所得税P-153.3 项目的财务评价投资评估的基本方法净现值法现值指数法 未来现金流入现值与现金流出现值的比率内含报酬率法投资回收期法问题：如何确定项目的折现率？ 净现值法和内含报酬率法的结论一定 是一致的么? P-163.3 项目

9、的财务评价 投资评估的基本方法 Pv公司正在评估一个投资项目制造产品W33，公司的研发部门最近做了一个市场测试，已经证实该产品比较受欢迎。与投资项目相关的信息如下： 市场测试成本： 60，000元 初始投资成本 2，000，000元 卖价（目前价格） 每单位20元 预测的价格浮动 每年3% 变动运行成本（目前价格） 每单位8元 固定运行成本（目前价格） 每年170，000元 预测的运行成本浮动 每年4% 需求预测 第一年 60，000件 第二年 70，000件 第三年120，000件 第四年 45，000件 公司的政策是没有存货，所有的产品都将被卖掉。在第四年末，不存在任何剩余价值。为了投资评

10、估，公司使用10%的现金折扣率和30%的目标资本回报率。忽略税。 计算：净现值；内部回报率；资本回报率（基于平均投资的会计回报率）； 折扣的项目回收期P-173.3 项目的财务评价 年年 01234投资（2，000，000）收入1，236，0001，485，4002，622，0001，012，950成本676，000789，3721，271，227620，076净流(2,000,000)560,000696,0281,350,773392,87410%1.0000.9090.8260.7510.683现值(2,000,000)509,040574,9191,014,430268,333净值36

11、6,72220%1.0000.8330.6940.5790.482现值（2，000，000）466，480483，043782，098189，365净值（79，014）P-18内部报酬率=10+(20-10)*366,722/(366,722+79,014)=10+8.2=18.2%3.3 项目的财务评价总的现金流=560，000+696，028+1，350，773+392，874 =2，999，675总的会计利润= 2，999，675-2,000,000=999,675平均会计利润=999,675/4=249,919平均投资=2,000,000/2=1,000,000资金回报率资金回报率=1