国际金融第五章外汇风险.ppt

第五章 外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
第二节 外汇风险的管理
案例分析
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精选课件
外汇风险的概念
指经济主体在持有和运用外汇的经济活动中，由于汇率、利率变动或交易者到期违约或外国政府实行外汇管制可能带来的损失或收益。狭义外汇风险指汇率变动给交易双方带来的可能损失或收益（暴露）
第一节 外汇风险概述
注意3点：
风险发生：与外汇相关
发生原因：汇率变动
风险结果：损失或收益
外汇风险的构成因素：
•外币
•本币
•时间
外汇风险
本
币
外
币
时
间
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外汇风险的类别
1、交易风险(Transaction Risk)
运用外币进行计价收付的交易中，经济主体因外汇汇率变动而承担的风险。
出现的情形： （1）进出口交易中
（2）国际债权债务中
（3）银行的外汇买卖中
2、会计风险（Accounting Risk)
又称帐面风险、转换风险。
指：经济主体对资产负债表进行会计处理中，在将功能货币转换成记帐货币时，因汇率变动而呈现帐面价值变化的可能。
功能货币：经济主体在经营活动中流转使用的各种货币。
记帐货币：经济主体在编制财务报表时使用的报告货币，通常是母国货币。
（见示意图）
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会计风险示意图
母公司
（CNY）
子公司
（USD）
子公司
（GBP）
6月30日： 净资产：1000万USD 净资产：1000万GBP
汇 率： USD 1=CNY7.30 汇 率：GBP1=CNY14
12月31日：净资产：1000万USD 净资产：1000万GBP
汇 率： USD 1=CNY7.20 汇 率：GBP1=CNY13
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资产负债表转换时的汇率选择：
流动——非流动折算法
货币——非货币折算法
时态法
现行汇率法
1986年7月1日，美国与苏联生效了一项租约，美国租用莫斯科广场附近的一栋大楼作为办公之用，双方约定租金用卢布结算，年7.5万卢布，租期20年（从1986年7月1日到2005年6月30日），当时汇率为1卢布=1.7美圆；到1996年6月30日，卢布与美圆汇率为1美圆=5769卢布。
试计算与思考： （1）现时美国应付的租金折合多少美圆？
（2）为什么会出现这种现象？
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3、经济风险（Economic Risk)
预料之外的汇率变动通过影响企业的生产活动（包括成本、销售数量、价格等），引起企业未来一定时期收益或现金流量变化的一种潜在可能性。
跨国企业在东道国经营遇到的外汇风险
联想、海尔
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第二节 外汇风险管理
选择原则 （1）尽可能选用本币计价结算
选择原则：安全及时
具体方式： （1）信用证（L/C）方式：即期信用证
远期信用证
（2）选用自由兑换货币计价
（3）坚持“收硬付软”原则
（4）中长期的大额交易时，采用蓝子货币计价
（2）托收方式：承兑交单（D/A）
付款交单（D/P）
签定交易合同时的风险防范
1、选择好交易中的计价结算货币
2、选择适当的结算方式
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加价保值：新价格=原报价（1+计价货币预期贬值率）
压价保值：新价格=原报价（1-计价货币预期升值率）
3、调整进出口价格
2.2 合同签订以后的外汇风险管理
T0 T90
100万USD
（1）向银行借外汇 100万USD
（2）现汇交易 100万USD