第三章 股票交易

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1、第三章 股票交易 第一节、股票交易程序第二节、委托指令第三节、委托价格第四节、申报竞价第五节、交易费用第六节、交易结算第一节 股票交易程序 证券交易程序1、开户（资金账户和证券账户)2、委托（投资者通过经纪商在证券交易所买卖证券、委托指令有多种形式。)3、成交（在成交价格确定上，竞价市场与做市商市场是不同的、我国采用“价格优先、时间优先”的原则。）4、结算（资金和证券的清算和交收） 第二节 委托指令 一、委托指令含义 投资者向证券经纪商下达买进或卖出的指令称为委托委托指令：客户要求证券经纪商代理买卖证券的指示二、委托的形式投资者发出委托指令的形式有柜台委托柜台委托和非柜台委托非柜台委托两大类。

2、1.柜台委托：柜台委托：柜台委托是指委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。2.非柜台委托：非柜台委托：非柜台委托主要有电话委托、传真委托和函电委托、自助终端委托、网上委托（即互联网委托）等形式。另外，如果投资者的委托指令是直接输入证券经纪商电脑系统并申报进场，而不通过证券经纪商人工环节申报，就可以称为“投资者自助委托”。 根据上海证券交易所交易规则和深圳证券交易所交易规则的规定，投资者可以通过书面或电话、自助终端、互联网等自助委托方式委托会员买卖证券。 第二节 委托指令 三、委托指令内容 证券账号（资金账号）

3、 证券代码 （买卖证券的全称、简称、代码） 委托方向 委托数量 委托单位 按委托数量对委托分类 委托价格 (市价委托、限价委托） 其他内容 第三节 委托价格 一、限、市价委托 定义及优缺点从委托价格的限制形式来看，一般分为市价委托市价委托和限价限价委托委托。1.市价委托市价委托是指投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。市价委托的优点是：成交迅速且成交率高。缺点是：成交价格有时会不尽如人意2.限价委托限价委托是指投资者要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券

4、，以限价或高于限价卖出证券。限价委托方式的优点是：容易控制成交价格。缺点是：成交速度慢，有时甚至无法成交。 注：注：我国目前的证券交易所交易规则规定，客户可以采用限价委托或市价委托的方式委托会员买卖证券 第三节 委托价格 二、两大交易所市价申报类型1、上海证券交易所市价申报类型 2、深圳证券交易所市价申报类型 第四节 申报竞价 一、申报原则 1、时间优先、时间优先 （受托时间的先后）（受托时间的先后）2、客户优先、客户优先 （客户委托买卖优先）（客户委托买卖优先）二、竞价原则 1.价格优先：价格优先： 成交时价格优先的原则为：较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价

5、格卖出申报。2.时间优先：时间优先：成交时时间优先的原则为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。第四节 申报竞价 三、竞价时间 上海证券交易所和深圳证券交易所都规定，交易日为每周一至周五。国家法定假日和证券交易所公告的休市日，证券交易所市场休市。另外，根据市场发展需要，经中国证监会批准，证券交易所可以调整交易时间。交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。1、上海证券交易所竞价时间（P51）2、深圳证券交易所竞价时间（P51）第四节 申报竞价四四- -五、证券交易的竞价方式五、证券交易的竞价方式 竞价方式集合竞价集合竞价连续竞价连续竞价确定成交价的原

6、则：确定成交价的原则：（1）可实现最大成交量的价格）可实现最大成交量的价格（2）高于该几个的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价）高于该几个的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格格（3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格如果两个以上价格符合上述条件：深交所取距前收盘价最近的价位，如果两个以上价格符合上述条件：深交所取距前收盘价最近的价位，上交所先使未成交量最小，再取中间价。上交所先使未成交量最小，再取中间价。条件成交价最高买入申报=最低卖出申报价位该价格买入申报价揭示的最低卖出申报价即时揭示的最低卖出申报价卖出申报价

7、即时揭示的最高买入申报价即时揭示的最高买入申报价成交价格确定原则：成交价格确定原则：第四节 申报竞价 六、实行涨跌幅限制证券价格的申报范围 1.实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围：实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围： 在1个交易日内的交易价格相对于上一交易日收市价格的涨跌副不得超过10%；ST股票和*ST股票价格涨跌副度不超过5%。 涨跌幅价格=前收盘价（1涨跌幅比例） 买卖有价格涨跌幅限制的证券，在价格涨跌幅限制内的申报为有效申报，超过涨跌幅限制的申报为无效申报。2.首个交易日不实行价格涨跌幅限制：首个交易日不实行价格涨跌幅限制：（1）首次公开发行上市的股票和封闭式基金（2）增发股票（3

8、）暂停上市后恢复上市的股票（4）证券交易所或中国证监会认定的其他情形上交所(深交所）无价格涨跌幅限制的证券，集合竞价（连续竞价阶段）有效申报价格范围（详细情况见书56）第五节 交易费用各类交易费用及收费标准委托手续费委托手续费佣金佣金过户费过户费印花税印花税办理委办理委托时向托时向投资者投资者收取的，收取的，现基本现基本不收取不收取此费用。此费用。1、按成交金额一定比例收取。、按成交金额一定比例收取。2、佣金、佣金=证券公司经纪佣金证券公司经纪佣金+证证交所手续费交所手续费+证券交易监管费证券交易监管费3、代收的证券监管费和证交所、代收的证券监管费和证交所手续费手续费佣金佣金成交金额的成交金额

9、的3。4、A股、证券投资基金佣金不足股、证券投资基金佣金不足5元的，按元的，按5元收取，元收取，B股不足股不足1美美元或元或5港元的，按港元的，按1美元或美元或5港元港元收取。收取。成交后买成交后买卖双方变卖双方变更证券登更证券登记支付的记支付的费用。由费用。由证券公司证券公司代登记结代登记结算公司扣算公司扣收。收。成交后对买卖成交后对买卖双方按规定的双方按规定的税率征收的税税率征收的税金。现由证券金。现由证券公司代征税机公司代征税机关扣收。关扣收。我国印花税率我国印花税率多次调整。多次调整。交易成本计算例题例例2-2：某投资者在2011年1月10日以12.60元买入上海机场（600009）1

10、0手，16.00元买入深发展（000001）2手。在2011年1月13日分别以13.25元和16.50元卖出，问本次交易中投资者的利润是多少元？注：佣金按1费率收取，其他费率按规定收取。 10手=1000股；2手=200股 （1）买卖上海机场利润=卖出上海机场收到的金额总和-买入上海机场支付金额总和 =13.251000（1-1-1）-11000*1-12.601000（1+1）+11000*1 =13222.5-12613.6 =608.9元 注意：买入时不收取印花税，卖出时收印花税。 （2）买卖深发展利润=卖出深发展收到的金额总和-买入深发展支付金额总和 =16.50200（1-1）-5-

11、16.00200+5 =3291.7-3205 =86.7元 注意：深圳市场不收过户费，佣金最低是5元，低于5元按5元收取。 （3）利润和=608.9+86.7=695.6元 答：本次交易中投资者的利润是695.6元交易成本计算例题例例2-3：投资者以5.50元买入中国联通（600050）100手，问至少以什么价位卖出能保证不亏损？注：佣金按1费率收取，其他费率按规定收取。 设：最低卖出价格为P元能保证不亏损，100手股票等于10000股 卖出收回资金-买入支出0 P10000（1-1-1）-1100001-5.5010000（1+1）+11000010 9980P-550750 P5.52元